2018中级会计师考试大纲-2018中级财务管理考试大纲（1）
第一章 总 论
［基本要求］
（一）掌握财务管理的内容
（二）掌握财务管理的目标
（三）掌握财务管理体制
（四）熟悉财务管理的技术、经济、金融和法律环境
（五）了解财务管理的环节
［考试内容］
第一节 企业与企业财务管理
企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本和技术等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。企业在创造财富（或价值）过程中必须承担相应的社会责任。
典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。三种形式的企业组织中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的。因此，财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。
除非特别指明，本大纲所指的财务管理均指公司财务管理，包括投资、筹资、营运资金、成本、收入与分配管理几个部分。
第二节 财务管理目标
一、企业财务管理目标理论
（一）利润最大化
利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：
１没有考虑利润实现时间和资金时间价值。
２没有考虑风险问题。
３没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
４可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
（二）股东财富最大化
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：
１考虑了风险因素。
２在一定程度上能避免企业短期行为。
３对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：
１通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。
２股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。
３它更多强调的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
（三）企业价值最大化
企业价值最大化要求在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
１考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
２考虑了风险与报酬的关系。
３将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。
４用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作。对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
（四）相关者利益最大化
以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
１有利于企业长期稳定发展。
２体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
３这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。
４体现了前瞻性和现实性的统一。
（五）各种财务管理目标之间的关系
利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。
二、利益冲突与协调
（一）所有者和经营者利益冲突与协调
经营者和所有者的主要利益冲突是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险；而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式解决：
１解聘：这是一种通过所有者约束经营者的办法。
２接收：这是一种通过市场约束经营者的办法。
３激励：激励通常有两种方式：
（１）股票期权；
（２）绩效股。
（二）所有者和债权人利益冲突与协调
所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。协调所有者与债权人利益冲突的方式有限制性借债、收回借款或停止借款等。
三、企业的社会责任
企业的社会责任，是指企业在谋求所有者或股东权益最大化时，所应负有的维护和增进社会利益的义务。
第三节 财务管理环节
一、计划与预算
（一）财务预测
财务预测，是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算的过程。财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类。
（二）财务计划
财务计划，是根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程。确定财务计划指标的方法，一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。
（三）财务预算
财务管理中的预算，是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。预算的编制方法主要包括固定预算法与弹性预算法，增量预算法与零基预算法，定期预算法和滚动预算法等。
二、决策与控制
（一）财务决策
财务决策，是按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策的方法，主要有经验判断法和定量分析方法。
（二）财务控制
财务控制，是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。财务控制的方法，主要有前馈控制、过程控制、反馈控制。
三、分析与考核
（一）财务分析
财务分析，是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法、因素分析法。
（二）财务考核
财务考核，是将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人是否完成任务的过程。可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可用多种财务指标进行综合评价考核。
此外，企业财务管理的各个环节，都要在遵循企业内部控制规范体系关于全面性、重要性、制衡性、适应性、成本效益五项原则的基础上，合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略五项目标。
第四节 财务管理体制
一、企业财务管理体制的一般模式及优缺点
（一）集权型财务管理体制
集权型财务管理体制，是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。
（二）分权型财务管理体制
分权型财务管理体制，是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。
（三）集权与分权相结合型财务管理体制
集权与分权相结合型财务管理体制实质上就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。
二、影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素
影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素主要有：（一）企业生命周期。
（二）企业战略。（三）企业所处市场环境。（四）企业规模。（五）企业管理层素质。
（六）信息网络系统。此外，财权的集中与分散还应该考虑企业类型、经济政策、管理方法、管理手段、成本代价等相关情况。企业应综合各种因素，做出符合企业自身特点和发展需要的财务管理体制。
三、企业财务管理体制的设计原则
１与现代企业制度的要求相适应。
２明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立。
３明确财务综合管理和分层管理思想。
４与企业组织体制相适应。
四、集权与分权相结合型财务管理体制的实践
总结中国实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体集权内容主要有：集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；具体分权内容主要有：分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支的审批权。
第五节 财务管理环境
一、技术环境
财务管理的技术环境，是财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。
二、经济环境
经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策、通货膨胀水平等。
（一）经济体制
经济体制是制约企业财务管理的重要环境因素之一。
（二）经济周期
市场经济条件下，经济运行大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫作经济周期。在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略。
（三）经济发展水平
财务管理的发展水平，是和经济发展水平密切相关的，经济发展水平越高，财务管理水平也越高。财务管理水平的提高，也有利于经济发展水平的进一步提高。
（四）宏观经济政策
不同的宏观经济政策，对企业财务管理影响不同。金融政策中的货币发行量、信贷规模会影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资金结构和投资项目的选择等；价格政策会影响资金的投向和投资的回收期及预期收益；会计制度的改革会影响会计要素的确认和计量，进而对企业财务活动的事前预测、决策及事后的评价产生影响；等等。
（五）通货膨胀水平
通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，企业应进行投资以避免风险，实现资本保值；应与客户签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；应取得长期负债，以保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业应采用比较严格的信用条件，以减少企业债权；应调整财务政策，以防止和减少企业资本流失；等等。
三、金融环境
（一）金融机构、金融工具与金融市场
金融机构主要是银行和非银行金融机构。金融工具是融通资金的双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，具体分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。
金融市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。
（二）金融市场的分类
金融市场可以按照不同的标准进行分类。如，按期限、功能、融资对象、所交易金融工具的属性、地理范围等标准分类。
（三）货币市场
货币市场主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。
（四）资本市场
资本市场主要包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。
四、法律环境
（一）法律环境的范畴
市场经济是法制经济，企业的经济活动总是在一定法律规范内进行的。法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供保护。
（二）法律环境对企业财务管理的影响
法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。不同种类的法律，分别从不同方面约束企业的经济行为，对企业财务管理产生影响。
第二章 财务管理基础
［基本要求］
（一）掌握货币时间价值的计算
（二）掌握插值法
（三）掌握资本资产定价模型
（四）熟悉证券资产组合的风险与收益
（五）熟悉系统风险、非系统风险以及风险对策
（六）熟悉风险收益率的类型
（七）熟悉风险的衡量
（八）了解成本性态分析
［考试内容］
第一节 货币时间价值
一、货币时间价值的概念
货币时间价值，是指没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。用相对数表示的货币的时间价值也称为纯粹利率（简称“纯利率”）。纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。
二、复利终值和现值
（一）复利终值
复利终值指现在的特定资金按复利计算方法，折算到将来某一定时点的价值，或者说是现在的一定本金在将来一定时间，按复利计算的本金与利息之和，简称本利和。
（二）复利现值
复利现值是指未来一时点的特定资金按复利计算方法，折算到现在的价值。或者说是为取得将来一定本利和，现在所需要的本金。
三、年金现值
（一）普通年金现值
普通年金是年金的最基本形式，它是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称为后付年金。
普通年金现值是指普通年金中各期等额收付金额在第一期期初的复利现值之和。
（二）预付年金现值
预付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称即付年金或先付年金。
预付年金现值是指预付年金中各期等额收付金额在第一期期初的复利现值之和。
（三）递延年金现值
递延年金由普通年金递延形成，递延的期数称为递延期，一般用ｍ表示递延期。递延年金的第一次收付发生在第 （ｍ＋１）期期末 （ｍ为大于０的整数）。
递延年金现值是指递延年金中各期等额收付金额在第一期期初的复利现值之和。
（四）永续年金现值
永续年金是普通年金的极限形式，当普通年金的收付次数为无穷大时即为永续年金。永续年金的第一次等额收付发生在第一期期末。
永续年金现值可以看成是一个ｎ无穷大时普通年金的现值。
四、年金终值
（一）普通年金终值
对于等额收付ｎ次的普通年金而言，其终值指的是各期等额收付金额在第ｎ期期末的复利终值之和。
（二）预付年金终值
对于等额收付ｎ次的预付年金而言，其终值指的是各期等额收付金额在第ｎ期期末的复利终值之和。
（三）递延年金终值
对于递延期为ｍ、等额收付ｎ次的递延年金而言，其终值指的是各期等额收付金额在第 （ｍ＋ｎ）期期末的复利终值之和。
五、年偿债基金和年资本回收额
年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。
年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。
六、利率的计算
（一）现值或终值系数已知的利率计算
（二）现值或终值系数未知的利率计算
（三）实际利率计算
１一年多次计息时的实际利率。
２通货膨胀情况下的实际利率。
第二节 风险与收益
一、资产收益与收益率
（一）资产收益的含义与计算
资产收益，是指资产的价值在一定时期的增值。一般情况下，有两种表述资产收益的方式。
第一种方式是以金额表示的，称为资产的收益额，通常以资产价值在一定期限内的增值量来表示；第二种方式是以百分比表示的，称为资产的收益率或报酬率，是资产增值量与期初资产价值（价格）的比值。
（二）资产收益率的类型
１实际收益率。
实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率。
２预期收益率。
预期收益率，也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。
３必要收益率。
必要收益率，也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。必要收益率由两部分构成：（１）无风险收益率；（２）风险收益率。
二、资产的风险及其衡量
（一）风险的概念
风险是指收益的不确定性。
（二）风险衡量
衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准差率等。
（三）风险对策
１规避风险。
当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。
２减少风险。
一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。
３转移风险。
对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价，采取某种方式将风险损失转嫁给他人承担。
４接受风险。
接受风险包括风险自担和风险自保两种。
三、证券资产组合的风险与收益
（一）证券资产组合的预期收益率
证券资产组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。
（二）证券资产组合风险及其衡量
１证券资产组合的风险分散功能。
两项证券资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
σ２ ２２ ２２
ｐ＝ｗ１σ１＋ｗ２σ２＋２ｗ１ｗ２ρ１，２σ１σ２
式中，σｐ表示证券资产组合的标准差，它衡量的是证券资产组合的风险；σ１和σ２分别表示组合中两项资产收益率的标准差；ｗ１和ｗ２分别表示组合中两项资产所占的价值比例；ρ１，２反映两项资产收益率的相关程度，即两项资产收益率之间的相对运动状态，称为相关系数。
２非系统性风险。
非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这种风险可以通过资产组合来分散，由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。由于非系统风险可以通过资产组合分散掉，因此也称“可分散风险”。
３系统风险及其衡量。
系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过风险分散而消除的风险。
不同资产的系统风险不同，为了对系统风险进行量化，用β系数衡量系统风险的大小。
通俗地说，某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。
四、资本资产定价模型
（一）资本资产定价模型的基本原理为：
Ｒ＝Ｒｆ＋β×（Ｒｍ－Ｒｆ）
式中，Ｒ表示某资产的必要收益率；β表示该资产的系统风险系数；Ｒｆ表示无风险收益率；Ｒｍ表示市场组合收益率。
（二）资本资产定价模型的有效性和局限性
资本资产定价模型最大的贡献在于提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，
资本资产定价模型首次将“高收益伴随着高风险”这样一种直观认识，用这样简单的关系式表达出来。到目前为止，资本资产定价模型是对现实中风险与收益关系最为贴切的表述，因此长期以来，被财务人员、金融从业者以及经济学家作为处理风险问题的主要工具。
尽管资本资产定价模型已经到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：（１）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。（２）经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。（３）资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。
第三节 成本性态分析
成本性态，又称成本习性，是指成本的变动与业务量之间的依存关系。按照成本性态，通常可以把成本区分为固定成本、变动成本和混合成本三类。
一、固定成本
固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。固定成本按其支出额是否可以在一定期间内改变而分为约束性固定成本和酌量性固定成本。
二、变动成本
变动成本，是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而呈正比例变动的成本。变动成本可以区分为两大类：技术性变动成本和酌量性变动成本。
三、混合成本
（一）混合成本的基本特征
混合成本是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面，它们要随业务量的变化而变化；另一方面，它们的变化又不能与业务量的变化保持纯粹的正比例关系。
（二）混合成本的分类
混合成本可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线成本。
（三）混合成本的分解
１高低点法。
２回归分析法。
３账户分析法。
４技术测定法。
５合同确认法。
四、总成本模型
将混合成本按照一定的方法区分为固定成本和变动成本之后，根据成本性态，企业的总成本公式就可以表示为：
总成本＝固定成本总额＋变动成本总额
＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量 | 
